即時新聞

• 英镑兑主要货币上涨，因英国GDP在8月份增长了0.1%。
• 月度工业生产和制造业生产分别增长了0.4%和0.7%。
• 美联储的鲍曼支持今年再降息两次。

英镑（GBP）在英国 GDP 数据公布后上涨至接近 1.3440 美元（USD）。英镑/美元的强劲表现得益于英国数据的发布和美元的疲软。

截至发稿时，美元指数（DXY）在追踪美元对六种主要货币的价值，接近当天早些时候创下的98.40的新周低点。

美元面临来自一系列逆风的卖压，尤其是美联储（Fed）鸽派预期的坚定和美国（US）与中国之间持续的贸易摩擦。

交易者对美联储今年进一步降息的信心日益增强，因为劳动力市场的下行风险加剧。根据 CME FedWatch 工具，交易者认为美联储在剩余时间内降息50个基点（bps）至3.50%-3.75%的概率为94.6%。

与此同时，美联储理事米歇尔·鲍曼也承认了劳动力市场的风险，并支持今年再降息两次。鲍曼周二表示：“我继续认为在今年年底之前还会有两次降息，”路透社报道。

在全球层面上，美国总统唐纳德·特朗普表示他将说服中国停止从俄罗斯购买石油。本周，特朗普威胁对北京实施额外100%的关税，导致两国之间的贸易紧张局势升级，这些关税将于11月初生效。然而，市场专家仍然对华盛顿在本月晚些时候与中国领导人习近平的会晤后可能撤回关税决定持乐观态度。

英镑表现优于同类货币，英国经济重回正轨

• 在英国（UK）8月份的月度国内生产总值（GDP）和工业数据发布后，英镑在周四对主要货币上涨。国家统计局（ONS）报告称，经济增长0.1%，与预期一致，增速与7月份的收缩相同。
• 工业生产环比增长0.4%，快于预期的0.2%。7月份，工业生产下降0.4%。同比来看，工业生产下降速度加快，降幅为0.7%，高于预期的0.6%和7月份的0.1%降幅。
• 与此同时，制造业生产在同月以0.7%的更快速度增长，预期为0.4%。7月份，制造业产出下降1.1%。
• 制造业复苏的迹象和轻微的国内生产总值（GDP）增长预计将为英国政府提供一些缓解。然而，预计这种缓解将是短暂的，因为政府准备在下个月公布秋季预算，预计将提高税收以资助日常运营支出。
• 在货币政策方面，鉴于就业市场状况恶化以及对价格压力已达到峰值的希望，市场对英国央行（BoE）在剩余时间内进一步降息的预期增加。
• 本周，截止8月份的三个月ILO失业率从4.7%上升至4.8%。在通胀方面，英国央行在上个月的政策会议上表示，价格压力将在9月份达到约4%的峰值。

技术分析：英镑难以回升至20日EMA之上

周四，英镑兑美元在1.3420附近平稳交易。英镑/美元对在1.3419附近的20日指数移动平均线（EMA）上方难以延续反弹。

在日线图上，英镑的前景仍然不确定，形成了头肩顶形态。

14日相对强弱指数（RSI）保持在40.00以上。如果RSI跌破该水平，将出现新的看跌动能。

向下看，8月1日的低点1.3140将作为关键支撑区间。向上看，心理关口1.3500将作为关键阻力位。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。

英国财政大臣瑞秋·里夫斯否认将在11月即将到来的秋季预算中引入财富税，因为我们已经对富裕群体征收了税收。

我们将继续采取措施在预算中压低物价。

我决心将通胀恢复到目标水平。

我们不会在预算中引入财富税，我们已经对富裕人士征税。

我希望有更多的财政空间，但这需要在税收和支出上进行权衡。

更大的财政缓冲是有用的，但也有权衡。

目前的OBR预算预测安排使得每年只能有一次财政事件变得困难。

考虑到我们在市场上看到的波动，拥有更大的缓冲将是有益的。

我正在与国际货币基金组织的格奥尔基耶娃会面，讨论对OBR预测的修改建议。

中国在稀土方面的决定是错误的，对世界经济是危险的。

我欢迎七国集团对我们从哪里获取关键矿物的更多关注。

我们确实需要确保我们对制药行业具有吸引力，包括定价方面，但我们需要更多的投资流入作为回报。

我们正在与制药行业和美国密切合作，讨论关税问题。

市场反应

里夫斯的评论似乎影响不大。在记者发稿时，英镑/美元上涨0.3%，接近1.3440。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

自九月中旬以来，欧元/美元已回调下行。根据荷兰银行外汇分析师简·福利的报告，这一走势是由头寸调整所决定的。

欧元/美元因美元空头平仓滑落至1.16

“不仅市场在今年建立了大量的欧元（EUR）多头头寸，投机者还变得非常空头美元。这些空头是基于对美联储将大幅降息至明年的预期，以及对美元是否失去避险吸引力的担忧。”

“在我们看来，美国资本市场的庞大规模、美元的全球影响力以及美国的硬实力意味着，美元在可预见的未来将继续作为避险资产。然而，美元仍面临逆风，美联储独立性的问题可能会在鲍威尔明年春季任期结束后削弱美元。”

“与我们的观点一致，本月对美元的空头回补使欧元/美元回升至1.16区域。我们预计在这一水平上会出现波动的区间交易，考虑到欧洲经济增长的不确定性，我们认为向1.20的走势可能会推迟到春季。”

• 经过三天的反弹后，欧元在1.1600中间区间保持稳定。
• 法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努周四通过了两项不信任投票。
• 中美贸易紧张局势升级和美联储货币宽松的预期对美元施加压力。

欧元/美元在周四连续第三天上涨，当前交易价格为1.1645。投资者对美中贸易紧张局势升级的担忧持续施压美元，市场关注周四将登场的一系列美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）发言人，包括行长克里斯蒂娜·拉加德。

在法国，首相莱科尔努在周四意外地通过了第二次也是最后一次不信任投票。由玛丽娜·勒庞提出的动议仅获得144票，远低于推翻政府所需的289票，因为左翼政党“不屈法国”拒绝与极右翼合作。首相放弃了马克龙有争议的养老金改革计划，这为他提供了生存机会，尽管他仍面临在高度分裂的议会中批准紧缩预算的挑战。

与此同时，中美之间的紧张关系持续升级，特朗普总统在一次电视采访中确认美国已经与中国处于贸易战中。周四，财政部长斯科特·贝森特称中国贸易谈判代表为“失控的狼”的言论未能缓解市场紧张情绪。然而，市场仍然对下周特朗普与中国国家主席习近平的峰会后局势恢复正常抱有一些希望，尽管美元在此之前可能仍将处于防守状态。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：日益加剧的中美贸易紧张局势持续伤害美元

• 美元仍处于弱势。对紧张局势升级将使世界两大经济体之间的贸易关系达到无法挽回的地步的担忧正在削弱对美元的信心。
• 投资者仍然希望下周特朗普与中国总理习近平的会晤可能会使局势恢复正常，这意味着贸易休战可能进一步延长，休战将于11月1日结束，但在此之前，美元可能仍然脆弱。
• 欧洲央行委员会成员、比利时央行行长皮埃尔·温什周四早些时候表示，他对市场定价进一步降息并不感到不安，但也确认这种情况的可能性已经减小。
• 稍后，欧洲央行行长马丁·科赫重申了这一观点，确保“我们处于降息周期的末尾或非常接近末尾”。
• 周三，美联储评估称美国经济活动在过去几个月保持韧性，而消费者支出略有下降。由于经济不确定性和进口成本上升导致价格上涨，劳动力需求仍然疲软。
• 欧盟统计局数据显示，欧元区8月份工业生产以1.2%的速度收缩，此前7月份增长0.3%。这些数据改善了市场分析师预测的1.6%的下降，因此对欧元的影响微乎其微。

技术分析：欧元/美元正在测试1.1670的通道顶部

欧元/美元的看涨动能在周三有所改善，价格突破了1.1635的双底形态颈线。这通常是趋势转变的信号，但多头需要突破当前受压的1.1670区域的下降通道顶部。

双底形态的测量目标位于10月6日的高点，接近1.1730。进一步上行，下一阻力位为10月1日的高点，接近1.1780，尽管这个目标对于本周四来说似乎太远。

向下看，之前的阻力位1.1630可能在周三的低点1.1600之前充当支撑。如果价格跌破这些水平，将使10月9日和14日的低点1.1542重新成为焦点。

经济指标

美联储米兰讲话

斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）是美联储系统理事会成员，将于2025年9月上任，以填补阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）留下的空缺。米兰由唐纳德·特朗普总统提名，曾担任经济顾问委员会主席。

下一次发布: 周四 10月 16, 2025 13:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

经济指标

美联储理事鲍曼发表讲话

米歇尔-鲍曼（Michelle W. Bowman） 是美国律师，担任美联储理事会的监管副主席。自2018年11月26日就职以来，鲍曼一直担任理事会成员，她的任期将于2034年1月31日结束。

下一次发布: 周四 10月 16, 2025 14:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Federal Reserve

经济指标

欧洲央行行长拉加德发表讲话

1956年出生于法国的欧洲央行(ecb) 行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)曾担任国际货币基金组织(imf)总裁和法国财政部长。她于2019年11月开始了她执掌欧洲央行的8年任期。作为管理委员会工作的一部分，拉加德召开新闻发布会，详细阐述欧洲央行如何观察欧洲经济当前和未来的状况。她的言论可能对欧元的短期走势有利，也可能不利。通常，鹰派观点会推高欧元(看涨)，而鸽派观点会打压欧元(看跌)。

下一次发布: 周四 10月 16, 2025 16:00

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: European Central Bank

• 美元的复苏仍然脆弱；美元指数多头未能将涨幅扩大至98.70以上。
• 美国与中国之间日益紧张的关系以及美联储宽松的预期持续对美元施加压力。
• 今天稍晚，一系列美联储政策制定者将提供有关该行近期利率路径的进一步线索。

周四早些时候，美元在98.40区域找到了一些支撑，但脆弱的复苏尝试仍然局限于99.00区域下方。美元指数徘徊在98.60，接近10天低点，市场对中美贸易裂痕的担忧对美元的复苏形成了阻力。

美元指数衡量美元对一篮子六种主要货币的价值，自周二高点以来已贬值近1%，因为两国宣布对彼此的货船征收更高的关税。这是中国决定限制稀土出口后言辞升级的转折点。

周三，情况进一步恶化，美国总统特朗普确认与中国之间已经存在贸易战，财政部长批评了中国贸易谈判代表的访问和行为。

由于美国政府停摆，经济日程仍然稀薄，但美联储的褐皮书报告显示经济韧性，消费者支出略有下降，劳动力市场停滞，企业面临更高的进口成本。

这些结论支持市场对未来几个月美联储进一步货币宽松的预期，并对美元施加压力。稍后，预计一系列美联储政策制定者将提供有关美联储近期货币政策决策的进一步线索。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

近期

美联储（Fed）理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）警告称，由于与中国的贸易紧张局势重新升级，美国经济面临不确定性。

关键评论

由于美国与中国的紧张关系重新出现，曾经消散的经济不确定性现在又回来了。

如果制造商无法获得稀土材料，这将非常具有破坏性。

2026年的增长可能取决于中美紧张关系的解决方式。

我预计2025年美国经济增长约为2%。

美联储应该降息50个基点，但预计将是25个基点的举动。

关税可能会导致通货膨胀，但我还没有看到。

尽快停止资产负债表缩减是有意义的。

关税可能会导致通货膨胀，但我还没有看到。

尽快停止资产负债表缩减是有意义的。

市场反应

截至记者发稿时，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）保持在98.65附近，整体走势平稳。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

下行动能的轻微增加表明美元（USD）可能测试7.1200；持续跌破该水平似乎不太可能。从长远来看，下行动能正在增加，但美元必须跌破并保持在7.1200以下，进一步下跌才有可能，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

下行动能正在增加

24小时展望：“昨天，我们预计美元将在7.1300和7.1450之间波动。”美元随后上涨至7.1429，跌至7.1250，最后收于7.1297（-0.15%）。下行动能的轻微增加表明美元今天可能测试7.1200。跌破该水平并非不可能，但持续跌破该水平似乎不太可能。阻力位在7.1330和7.1400。

1-3周展望：“在我们最近的叙述中（10月10日，现货7.1370），我们指出美元‘预计目前将在7.1200和7.1550之间波动。’昨天，美元跌至7.1250的低点。下行动能正在增加，但美元必须突破并保持在7.1200以下，进一步下跌才有可能。只要当前的‘强阻力’水平7.1460未被突破，美元明显跌破7.1200的可能性将保持不变。展望未来，7.1200以下的下一个支撑位是7.1130。

偏向仍然在下行，美元可能会下跌至150.20。在更长的时间范围内，目前的价格波动可能是149.50/153.00区间交易阶段的早期阶段，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

美元/日元已进入区间交易阶段

24小时展望：“我们预计美元会‘小幅下跌并测试151.20’。然而，我们指出‘考虑到当前温和的下行动能，继续跌破该水平的可能性不大。’我们对美元下行的看法并没有错，尽管它跌至150.88的低点，跌幅超过预期。美元以151.04（-0.52%）的低迷收盘。偏向仍然在下行，美元可能会下跌至150.20。根据当前的动能，明显跌破该水平的可能性不大。为了保持下行偏向，美元必须不突破151.55（次要阻力位在151.25）。

1-3周展望：“在周一（10月13日，现货价152.05）时，我们指出‘当前的价格波动可能是区间交易阶段的早期阶段，可能在149.50和153.00之间。’我们目前仍然持有相同的观点。”

• 金价在4240美元附近创下新高。
• 市场对美联储在剩余年份内降息50个基点的预期依然坚定。
• 中美贸易紧张局势增加了对避险资产的需求。

周四，金价（黄金/美元）在欧洲交易时段延续涨势，接近4240美元。由于美联储（Fed）鸽派预期坚定以及美国与中国之间持续的贸易紧张局势，这种贵金属继续走高。

交易者对美联储在美国劳动力市场状况日益严峻的情况下进一步放松货币政策的信心日益增强。

根据CME FedWatch工具，交易者认为美联储在剩余年份内将利率下调50个基点（bps）至3.50%-3.75%的概率为94.6%。

与此同时，包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的联邦公开市场委员会（FOMC）成员也警告了劳动力市场的下行风险。周二，鲍威尔表示“美国就业市场的下行风险上升”，这为9月份的降息决定提供了依据。

理论上，美联储降低利率对无收益资产（如黄金）是有利的。

在全球范围内，日益升级的中美贸易摩擦也在支撑金价的上涨。最近，美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国实施额外100%的关税，原因是北京对稀土和磁铁的出口管制。

地缘政治紧张局势的加剧提升了对避险资产（如黄金）的吸引力。

黄金技术分析

周四，金价在4246美元附近创下新高。金价的整体趋势依然看涨，20日指数移动平均线（EMA）在3950.15美元附近向上倾斜。从8月22日低点3321.50美元起的上升趋势线将作为金价的关键支撑。

14日相对强弱指数（RSI）长期保持在60.00以上，表明强劲的看涨动能。

在上行方面，金价可能会向4300美元延伸。向下看，4000美元的心理关口将作为关键支撑。

黄金日线图

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

新西兰元（NZD）可能在0.5700和0.5740之间区间交易。从长远来看，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，NZD有可能在更强劲的反弹风险增加之前测试0.5660。

NZD在反弹之前可能会测试0.5660

24小时观点：“昨天，我们预计NZD将‘在0.5690和0.5730之间区间交易。’我们的区间交易观点并没有错，尽管NZD的交易区间比预期的要窄（0.5706/0.5731）。价格走势没有提供新的线索，我们继续预计今天将区间交易，最有可能在0.5700/0.5740的区间内。”

1-3周观点：“上周三（10月8日，现货在0.5750），我们指出‘NZD的前景已转为负面，关注的水平是0.5690。’在NZD跌至0.5685的低点后，我们昨天（10月15日，现货在0.5710）强调‘尽管下行动力没有显著增加，但NZD有机会在更强劲的反弹风险增加之前测试0.5660。’只要0.5750（‘强阻力’水平没有变化）保持不变，我们将维持相同的观点。”

澳大利亚元（AUD）可能在0.6480和0.6530之间区间交易。大华集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，AUD进一步下跌的可能性仍然存在；下一个关注的水平是0.6440。

下一个关注的水平是0.6440

24小时展望：“周二，AUD暴跌至0.6443的低点，然后反弹。昨天，我们表示‘即时下行压力已经减轻，伴随反弹。’我们预计AUD将‘在0.6460和0.6520之间区间交易。’随后AUD在0.6482/0.6523的区间内交易。动量指标大多平稳，我们继续预计今天将区间交易，最有可能在0.6480/0.6530之间。”

1-3周展望：“在我们最近的叙述中（10月13日，现货在0.6500），指出‘AUD进一步下跌的可能性仍然存在，下一个关注的水平是0.6440。’在AUD随后跌至0.6443的低点并反弹后，我们昨天强调了以下内容：‘尽管相对急剧的下跌，但下行动量并没有明显增加。也就是说，只要0.6545（‘强阻力’水平）保持，AUD仍有机会测试0.6440。’我们的观点目前保持不变。”

• 美元/日元从150.50的低点反弹，但迄今仍受限于151.40以下。
• 投资者对中美之间日益紧张局势的担忧正在打压美元。
• 在日本，政治不确定性使得日本央行的前进道路变得模糊，日元寻求方向。

美元/日元在周三150.50区域的低点显示出温和的反弹，然而，美元多头未能在151.40以上找到任何显著的认可，这使得短期内的看跌趋势保持不变。

周四，美元在传统避险资产如日元面前难以恢复失地，因为美中之间紧张局势的加剧让投资者保持警惕。

然而，日元未能利用美元的疲软。日本的政治局势仍然高度不确定，因为公明党退出执政联盟，削弱了新当选的自民党领导人高市早苗近期成为首相的机会。

技术分析：进一步贬值仍在考虑之中

技术图形显示美元反弹乏力。4小时图中的相对强弱指数（RSI）仍低于关键的50水平，向上的尝试被限制在151.40水平以下。

未能在该水平上延续涨势可能会诱使卖方重新测试周三提到的150.50区域的低点。进一步下行，下一支撑位出现在150.00心理水平和149.70日内区域。

向上突破151.40将为151.90区域的日内阻力清除道路，进一步目标为10月14日的高点152.60区域。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

英镑（GBP）有机会测试1.3445；主要阻力位1.3475不太可能出现。长期来看，英镑可能在1.3320/1.3475的区间内震荡交易，大华银行集团（UOB Group）的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

英镑可能在区间内震荡交易

24小时展望：“英镑在周二暴跌至1.3249的低点后反弹。昨天，周三，我们强调‘从超卖状态反弹表明，英镑今天更可能在区间内交易，预计在1.3290和1.3365之间。’然而，英镑并没有在区间内交易，而是上涨，达到1.3408的高点。尽管涨势不大，但已积累了一些动能。今天，英镑有机会测试1.3445。主要阻力位1.3475不太可能出现。为了保持温和的动能，英镑必须保持在1.3360以上，次要支撑位在1.3375。”

1-3周展望：“我们在上周中旬对英镑转为看空。跟踪随后的价格走势，我们在两天前（10月13日，现货1.3350）指出‘下行动能有所减缓，但英镑仍有机会下跌至1.3200。’昨天，英镑上涨并突破了我们的‘强阻力’水平1.3390。下行动能已减弱，英镑可能暂时在1.3320/1.3475的区间内震荡交易。”

• 印度卢比在美国-印度贸易协议的预期下，难以进一步延续上涨；前景依然稳固。
• 美国总统特朗普声称印度将停止从俄罗斯购买石油。
• 美联储的柯林斯支持进一步降息以支持劳动力市场。

印度卢比（INR）在周四难以延续周三对美元（USD）的强劲反弹。美元/印度卢比汇率在87.70附近吸引买盘，投资者在等待印度对美国总统特朗普声称新德里将停止从俄罗斯购买石油的回应。

美国总统特朗普在周三的椭圆形办公室简报中声称，印度总理（PM）纳伦德拉·莫迪向他保证，印度将停止从莫斯科购买石油。

“所以，我对印度购买石油并不满意，他（莫迪）今天向我保证，他们将不再从俄罗斯购买石油，”特朗普说，CNBC报道。

与此同时，投资者在等待新德里对这些说法是否属实的回应。如果属实，这将对与俄罗斯的关系产生什么影响？

美印之间的贸易关系经历了一段艰难时期，因为华盛顿将从新德里进口俄罗斯石油的关税提高至50%，并批评这些资金支持莫斯科继续在乌克兰的战争。印度停止从俄罗斯购买石油的情景对华盛顿和新德里达成贸易协议是有利的。

在国内方面，本月早些时候举行的货币政策会议纪要显示，印度储备银行（RBI）官员认为，由于通胀下行风险，仍有进一步降息的空间。路透社报道，RBI 行长桑杰-马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）写道：“由于对总体和核心通胀的预期下调，温和的前景为进一步支持增长打开了政策空间。”

下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 印度卢比 对 英镑 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美元在美联储鸽派预期强烈的情况下处于劣势

• 由于美联储（Fed）鸽派押注坚定、美国政府持续停摆以及美中贸易紧张局势升级，美元延续了其修正走势。
• 美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的价值，周四延续了第三天的下跌趋势，亚洲时段交易下跌0.15%，接近98.50。
• 交易员越来越有信心美联储将延续其自9月份开始的货币宽松政策，因为劳动力市场面临下行风险。根据CME FedWatch工具，交易员认为美联储在剩余时间内将有94.6%的可能性将利率下调50个基点（bps）至3.50%-3.75%。
• 周二，波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯也支持在就业市场条件降温的情况下需要更多的降息。柯林斯表示：“在2025年进一步正常化利率是明智的，因为就业市场的下行风险上升，而通胀风险变得更加可控。”
• 与此同时，美国政府已进入停摆的第三周，民主党仍然拒绝支持美国参议院的短期融资法案。周三，美国财政部长斯科特·贝森特表示，联邦停摆可能每周造成高达150亿美元的产出损失，路透社报道。
• 在全球层面上，随着特朗普总统计划施压中国停止从俄罗斯购买石油，美中贸易紧张局势可能升级。特朗普在周三表示，他将说服北京停止购买俄罗斯石油，旨在停止对莫斯科的资金支持，以结束乌克兰战争。
• 自华盛顿宣布对来自北京的进口征收100%的额外关税以来，两国之间的贸易摩擦已持续了一周，以回应对稀土和磁铁的出口管制。

技术分析：美元/印度卢比有更多下行空间，目标87.00

印度卢比在周四滑落至87.80附近后吸引了买盘。美元/印度卢比汇率在周三面临剧烈的卖压，此前在88.75和89.10之间形成的为期三周的盘整破位。

该货币对的短期趋势变得不确定，因为其已跌破20日指数移动平均线（EMA），该均线约在88.58。

14日相对强弱指数（RSI）跌至40.00以下。如果RSI保持在该水平以下，将出现新的看跌动能。

向下看，8月21日的低点87.07将作为该货币对的关键支撑位。向上看，20日EMA将是一个关键阻力位。

经济指标

印度储备银行公布利率决定

印度储备银行（Reserve Bank of India）公布利率决定（Interest Rate Decision）。如果印度储备银行担心通胀前景（被认为“鹰派”），那么未来升息的可能性增加将利好（或可看涨）印度卢比；如果印度储备银行对通胀前景表示乐观（“鸽派”），意味着通胀尚在控制中，将保持利率不变或可能下调利率则利淡（或可看跌）印度卢比。

上次发布时间: 周三 10月 01, 2025 04:30

频率: 不定期

实际值: 5.5%

预期值: 5.5%

前值: 5.5%

来源: Reserve Bank of India

• 美元在低位附近受限，反弹尝试在0.7975下方受到限制。
• 中美之间日益紧张的局势使美元处于不利地位。
• 瑞士经济事务秘书处（SECO）经济预测预计2025年下半年经济将放缓。

周四早些时候，美元兑瑞士法郎从两周低点0.7930反弹，尽管反弹尝试在0.7975-0.7980区域下方受到限制，因为中美之间日益紧张的局势持续对美元施加压力。

美国总统特朗普在周三的电视采访中火上浇油，确认美国已经与中国进入贸易战。周四，财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）对中国贸易谈判代表进行了抨击，称其在华盛顿不请自来，并表现得“失控”。

中美贸易摩擦的最新一轮源于中国宣布对贸易的新限制以及特朗普对中国威胁征收100%关税，最新的发展加剧了人们对世界两大经济体之间的贸易关系可能达到无法挽回的地步的担忧。

在宏观经济领域，美联储的褐皮书指出，美国经济仍然具有韧性，尽管消费者支出略有降温，就业创造停滞不前，因为企业面临经济不确定性和更高进口成本的逆风。

在瑞士，SECO经济预测显示，该国的国内生产总值预计在2025年以低于平均水平的1.3%增速增长，受到下半年显著放缓的影响。明年，经济增长预计进一步放缓至0.9%。这些数据对瑞士法郎施加了负面压力。

法国总理（PM）塞巴斯蒂安·勒科尔努成功度过了第一次不信任投票。在560名立法者中，271名立法者投票反对政府，而需要289票才能通过不信任投票。在他宣布暂停有争议的养老金改革，至少在2027年总统选举之前，这使得勒科尔努成功度过不信任投票的机会加速上升。

市场反应

法国总理勒科尔努成功度过第一次不信任投票的影响似乎对欧元（EUR）有限。欧元/美元在1.1660附近保持稳定，在发稿时比周三收盘上涨0.1%。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

欧元（EUR）可能会逐渐上涨并测试1.1680；在此水平上持续上涨的可能性不大。从上周初的疲软已经稳定；大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出，欧元目前可能在1.1575和1.1720之间交易。

上周初的疲软已经稳定

24小时展望：“虽然我们昨天指出欧元‘可能上涨’，但我们也提到‘鉴于动能没有显著增加，任何上涨可能只是1.1575/1.1635的高位区间的一部分。’随后的价格走势并没有如预期那样发展，因为美元在1.1600/1.1647的区间内小幅上涨。欧元今天可能会逐渐上涨并测试1.1680。鉴于仍然没有显著的上行动能，我们不预计在此水平上持续上涨。主要阻力位1.1720也不太可能出现。支撑位在1.1630；若跌破1.1610将表明当前的温和上行压力已经减弱。”

1-3周展望：“我们在上周初对欧元转为看空。在我们最近的叙述中（10月13日，现货在1.1610），我们指出‘下行动能正在减缓，欧元在这一阶段的疲软中达到1.1490的可能性正在降低。’昨天，我们强调‘下行动能继续减缓，除非欧元很快跌破并维持在1.1540以下，否则突破1.1645将不会令人惊讶，并将表明疲软已经稳定。’随后，欧元上涨至1.1645以上，最高触及1.1647。价格走势表明，上周初欧元的疲软已经稳定。我们目前对欧元持中立态度，预计其将在1.1575和1.1720之间交易。”

欧元/瑞士法郎跌破4月上升趋势线，显示出重新出现的看跌动能，目前8月低点正在受到考验，阻力位形成于0.9320附近，法国兴业银行外汇分析师指出。

下行压力加大

"欧元/瑞士法郎未能维持在自4月以来建立的上升趋势线之上，表明下行动能的复苏。该货币对目前正在挑战8月低点。虽然短暂反弹是可能的，但最近的高点0.9320可能会作为短期阻力。"

"未能突破这一障碍可能会导致下跌持续。下一个支撑位位于多个月区间的下边界附近，约为0.9220/0.9210。"

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周四下跌。 白银交易价格为每盎司 52.89 美元，比周三的 53.16 美元下跌了 0.51%。

自年初以来，白银价格已上涨 83.06%。

黄金/白银比率显示，等值一盎司黄金所需的白银盎司数，周四为 79.97，较周三的 79.15 上升。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

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美元（USD）略显疲软，因为短期美国利率处于今年的低点。昨晚美联储的褐皮书发布表明，美联储将在月底有足够的证据来降息——即使由于政府停摆，官方数据发布仍然暂停。荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出，市场预计政府将持续关闭到11月。

法国新闻助推欧元走软DXY

“目前金融市场上最热门的话题是美中关系，尤其是在一些关键日期之前。特朗普和习近平预计将在10月29日至31日的APEC峰会期间会面。这是在11月10日的关税90天停火期限之前，如果没有延长，美国对中国的关税将恢复至145%。金融市场的问题是，中国提议的稀土出口管制是否仅仅是为了从美国获得更大让步的谈判策略。”

“或者这是否真的是一种威胁，会对全球供应链造成重大干扰，因为稀土在半导体、电动车、国防和先进制造等产品中扮演着重要角色。中国的举动显然引起了七国集团（G7）国家的关注，他们正在联合发布一份罕见的声明对此表示抗议。美国财政部长Scott Bessent希望将这些管制描绘为中国商务部的过度行为，并提出在下次续期时延长关税超过90天的可能性。但如果未能谈判解除这些管制，全球资产市场可能会经历几周的动荡。”

“此外，来自法国的一些积极消息帮助了欧元并软化了DXY。然而，如果自民党主席高市早苗能够与维新政治党达成协议，DXY明天可能会获得更多支持。这将重建一个少数派联盟，使高市在10月21日被批准为日本下任首相的可能性更大。她的政策被视为对日元不利。今天美国数据延迟发布，但我们将在今天1500 CET时听到两位美联储鸽派人士克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的讲话。他们的讲话可能会对美元产生轻微压力。今天DXY可能不会偏离98.50太远。”

美元（USD）继续远离近期高点。美元指数（DXY）最新报98.60，华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

短期下行风险

“风险情绪的暂时缓解、美国国债收益率的回落以及美国政府持续关闭（重新开放的紧迫性不大）是对美元施加压力的一些因素。在其他方面，日元、欧元和人民币的走强也产生了溢出影响。”

“关于美联储的讲话，Miran表示，近期的贸易紧张局势增加了对经济增长前景的不确定性，使得政策制定者迅速降低利率变得更加重要。”

“日线图上的看涨动能减弱，而相对强弱指数（RSI）下跌。短期内存在下行风险。支撑位在98.40（38.2%斐波那契）和98（21日、50日移动平均线）。即时阻力位在99.10（5月高点到9月低点的50%斐波那契回撤）、99.80（61.8%斐波那契）、100.20。”

周四早上，油价收复了一些跌幅，因为特朗普总统表示印度承诺很快停止购买俄罗斯原油，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

馏分油库存的下降提供了混合信号

"印度外交部表示，将在确保能源价格稳定和供应安全的同时多元化采购。与此同时，美国石油协会（API）发布的看跌报告限制了油价的任何大幅上涨。"

"API的数据显示，原油库存连续第三周增加736万桶，而市场平均预期为减少13.6万桶。观察成品油，汽油库存增加300万桶，而馏分油库存减少480万桶。"

"馏分油库存的下降对该国的能源消费提供了混合信号。更广泛关注的EIA每周库存报告将在今天晚些时候发布。"

欧洲中央银行 (ECB) 管理委员会成员马丁·科赫(Martin Kocher)周四表示，"我相信我们已经达到了利率降低周期的尽头，或者至少非常接近它。"

他进一步指出，"在潜在危机中保持弹药充足是重要的。"

市场反应

截至发稿时，欧元/美元当天上涨0.10%，报1.1657，对这些评论反应平淡。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

澳大利亚9月份的失业率从修正后的4.3%加速上升至4.5%，高于4.3%的预期，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

澳储行预计将在12月降息

"8月份的就业数据也被下修至-12k，结合9月份的15k增幅，过去两个月的招聘基本持平。因此，即使失业率的上升主要是由于参与率的提高，并不一定意味着劳动条件的实质性恶化，但这确实稍微倾斜了澳储行预期的鸽派立场。"

"这是否意味着澳储行将在11月4日的会议上降息（已定价18个基点）？这将完全取决于10月29日的第三季度通胀数据。考虑到过去两个月的通胀高于预期，我们认为季度数据仍有可能过热，令相对谨慎的澳储行在11月无法降息，即使现在的门槛确实稍微降低了。"

"基本假设是澳储行将在12月降息，因此如果提前降息，可能会使澳元/美元的走势略微下行。贸易消息仍将是最大的驱动因素，我们看到去风险化；0.68仍然是澳元非常可达的目标。"

美元/日元在高市早苗交易的平仓中继续下滑。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，当前汇率为151.26。

风险偏向下行

“与公明党联盟崩溃的后果意味着高市早苗成为首相的挑战加大，美国与中国之间贸易紧张局势的加剧以及美元/人民币的下调是美元/日元回调的一些原因。我们应该继续预期在10月21日国会召开并可能投票选举首相之前，政界人士之间会有更多的政治角力。自民党已与日本维新会进行沟通，而其他反对党也在讨论团结支持候选人的可行性。”

“国会的上下两院将投票选举首相，简单多数规则即可。但自民党单独并没有简单多数。在众议院，自民党只有196个席位，距离所需的233个席位还有差距。在某种程度上，这可能意味着高桥洋一的一些政策可能需要被削弱，或者她提议的政策在国会中未能顺利通过的风险更大（假设她获胜并需要妥协其早期立场）。”

“关于日本央行的发言，田村表示政策利率应接近中性水平，需要避免快速加息的风险，但没有必要将利率提高到限制性水平。我们认为宏观条件已经具备，日本央行甚至在10月的货币政策委员会上加息。日线图上的看涨动能正在减弱，而相对强弱指数（RSI）也在下降。风险偏向下行。下一个支撑位在150.35（50%斐波那契）和149.67（61.8%斐波那契）。阻力位在151.90（23.6%斐波那契）。

• 澳元/日元在外资流入的推动下收复日内跌幅，因市场对澳储行降息的押注上升。
• S&P/ASX 200上涨0.86%，交易价格超过9,050，金融、房地产和黄金股票均有所上涨。
• 日本央行（BoJ）董事会成员田村直树表示，央行应将利率调整至接近中性水平。

周四欧洲时段，澳元/日元在收复日内跌幅后交易于98.40附近。由于外资流入的前景，澳元（AUD）反弹，推动该货币对走强，金融、房地产和黄金股票均有所上涨。S&P/ASX 200上涨0.86%，交易价格超过9,050，此前疲弱的就业数据迅速提升了11月将3.65%现金利率下调至76%的可能性，而之前的可能性不足50%。

澳大利亚统计局（ABS）周四报告称，9月份就业变化为14.9K，低于市场预期的17K。前值为-11.8K（自-5.4K修正）。与此同时，失业率上升至4.5%，跃升至近四年的高点。该数据高于市场共识和前值4.3%。

澳储行助理行长（金融市场）克里斯托弗·肯特在周三晚间的CFA澳大利亚投资会议2025上表示，近期降息后，金融条件变得不那么紧缩。肯特还补充说，现金利率现在处于一个广泛且不确定的中性范围内，央行正在根据即将到来的数据和风险重新评估其前景。

由于日本央行（BoJ）董事会成员田村直树周四发表鹰派言论，表示央行应将利率推向被视为中性的水平，澳元/日元交叉盘可能面临挑战，日元（JPY）在其同类货币中获得支撑。然而，田村在被问及是否提议在10月会议上加息时拒绝发表评论。

美国利率常见问题（FAQ）

什么是利率?

利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”

利率如何影响货币?

较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。

利率如何影响黄金价格?

“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”

联邦基金利率是多少?

“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”

黄金价格再次创下新高，现货价格今晨达到每盎司4,242美元，主要受到美中紧张关系加剧和预计美联储今年将再降息两次的推动，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

黄金和白银是表现最好的两种大宗商品

“白银价格昨日上涨超过3%，收于每盎司53美元以上，伦敦供应紧张。美债收益率降至数月低点，此前美联储主席鲍威尔暗示本月可能降息25个基点。”

“至于中国，特朗普总统对该国发出了新的贸易威胁，显然加剧了贸易紧张局势，北京誓言对华盛顿提议的100%关税增加进行报复。此外，交易者在第232条款对关键矿物（包括白银、铂金和钯金）调查结果公布前保持谨慎，尽管它们在四月份曾被豁免，但对潜在关税的担忧再次升温。”

“黄金和白银是今年表现最好的两种大宗商品，价格分别上涨超过55%和80%，受到央行购买和ETF持有资金流入的支持。由于中美贸易紧张局势持续、对美联储独立性的威胁以及美国政府持续关门，避险需求不断增加。”

澳大利亚元（AUD）在最近几次交易中受到压力，原因是美国与中国在稀土材料控制和威胁新一轮100%关税方面的紧张局势加剧，以及对低于预期的劳动力市场数据的反应。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，澳元最新见于0.6506水平。

日线图上的看跌动能保持不变

“失业率从4.2%上升至4.5%（创4年新高），而就业变化为1.49万，未能达到2万的预期。这份糟糕的就业报告使得澳大利亚储备银行（RBA）降息的故事重新回到讨论中。”

“现金利率期货在劳动力市场数据公布后为12月会议定价了全额25个基点的降息（相比于一天前的15个基点降息）。加剧的地缘政治不确定性和对RBA降息的重新关注可能在此期间对澳元施加压力。”

“日线图上的看跌动能保持不变，而相对强弱指数（RSI）的上升有所减缓。21日移动平均线（DMA）看起来有望向下突破50日DMA。目前风险偏向下行。支撑位在0.6420/30水平（200日DMA，2024年高点到2025年低点的50%斐波那契回撤位）。阻力位在0.6550（61.8%斐波那契，50日DMA）。

欧元/瑞士法郎（EUR/CHF）交易在0.93以下，这相当罕见。荷兰国际集团（ING）外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）指出，考虑到法国政治方面的一些稍微好转的消息，有人可能会认为它应该交易得更高。

欧元/瑞士法郎（EUR/CHF）将在0.92/93区域徘徊

“然而，这里可能是欧元区宏观故事在发挥作用。最近几个月，欧元区的硬数据表现偏软。这导致短期欧元掉期利率的重新定价，自去年九月底的高点下跌了约10个基点。”

“瑞士利率的定价考虑了‘零下限约束’。尽管瑞士国家银行（SNB）并不排除这一可能性，但显然不想再次将利率调至负值。这进一步巩固了市场对瑞士国家银行手被束缚的看法，使得欧元/瑞士法郎（EUR/CHF）承压。”

“我们预计欧元/瑞士法郎（EUR/CHF）将在0.92/93区域徘徊，直到对欧元区增长前景有一些积极的重新评估，这可能要等到明年。”

• 黄金在支持性基本面背景下周四延续其创纪录的涨势。
• 新一轮的中美贸易紧张局势和地缘政治风险支撑了避险贵金属。
• 美联储降息预期和美国政府关门对美元施加压力，提供额外支持。

黄金（黄金/美元）在欧洲时段的前半段保持看涨偏向，目前交投于本周四早些时候触及的历史高点附近，基本面支持力度强劲。由于美国政府长期停摆带来的经济风险担忧、美国与中国之间贸易冲突的重新升级以及日益加剧的地缘政治紧张局势，继续为这一避险贵金属提供助力。

此外，市场普遍接受美联储（Fed）今年将再降息两次的预期，使得美元（USD）连续第三天承压，并为无收益的黄金提供额外支持。与此同时，黄金（XAU/USD）的多头似乎对极度超买的状况和积极的风险情绪并未受到太大影响，这为进一步升值的走势提供了支持。

每日市场动态：黄金继续受到多重因素的支持

• 部分联邦政府关门已进入第三周，仍未见解决方案。周三，支持共和党的临时拨款法案在参议院第九次投票中未能获得通过。
• 投资者似乎担心，长期的美国政府关门将影响经济表现。一位财政部官员表示，关门可能使美国经济每周损失150亿美元的产出，纠正了财政部长斯科特·贝森特的早期声明。
• 中美贸易紧张局势进一步升级，双方本周互相征收港口费用。此外，美国总统唐纳德·特朗普表示，他正在考虑终止与中国的食用油贸易，以报复后者拒绝购买美国大豆。
• 特朗普表示，他认为美国与中国处于全面贸易战中。然而，美国财政部长斯科特·贝森特提议，如果中国停止对稀土元素实施严格的出口管制，可以暂停对中国商品的进口关税，时间超过三个月。
• 在地缘政治方面，美国国防部长皮特·赫格塞斯警告俄罗斯，如果乌克兰战争不结束，可能会面临持续侵略的代价。此外，特朗普表示他正在考虑向乌克兰提供更远程的战斧巡航导弹。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周二发表了鸽派言论，称劳动力市场在9月份仍然处于低招聘、低裁员的低迷状态。这重申了市场对美联储在10月和12月会议上各降息25个基点的押注。
• 美元在周四的亚洲交易时段延续下跌趋势，跌至超过一周的低点。这有助于黄金价格的创纪录上涨，并支持进一步的短期升值。
• 在没有重大市场经济数据发布的情况下，一系列有影响力的FOMC成员的讲话将受到关注，以寻找降息线索。这将在推动美元需求和为无收益的黄色金属提供一些有意义的动力方面发挥关键作用。

尽管极度超买，黄金多头仍未准备放弃

XAU/USD货币对在过去一个月左右一直沿着向上倾斜的趋势线上涨。此外，隔夜持续突破并接受在4200美元的整数关口之上被视为多头的新触发因素。然而，极度超买的日相对强弱指数（RSI）在进一步升值之前需要谨慎。

与此同时，任何修正性回调可能会在4200美元附近吸引一些买家，这反过来应该限制黄金在4180-4175美元区域的下行空间。然而，如果跌破后者，可能会引发一些技术性卖盘，并将商品拖至4135-4135美元的中间支撑位，进而朝向4100美元的关口。下一个相关支撑位位于4060-4055美元区域，如果被果断突破，可能被视为XAU/USD货币对在短期内见顶的第一个迹象。

风险情绪常见问题（FAQ）

当提到金融市场的情绪时，“风险偏好”和“风险规避”是什么意思?

在金融行话的世界里，两个被广泛使用的术语“风险偏好”和“风险规避”指的是投资者在相关时期愿意承受的风险水平。在“冒险型”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险资产。在“规避风险”的市场中，投资者开始“谨慎行事”，因为他们担心未来，因此购买风险较低的资产，这些资产更确定会带来回报，即使回报相对较小。

要了解风险情绪动态，需要跟踪哪些关键资产?

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数大宗商品(黄金除外)也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口大国的货币因需求增加而走强，加密货币上涨。在“规避风险”的市场中，债券——尤其是主要的政府债券——上涨，黄金表现抢眼，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都受益。

当市场情绪“冒险”时，哪些货币会走强?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西兰元(NZD)以及卢布(RUB)和南非兰特(ZAR)等次要外汇，都倾向于在“风险偏好”的市场中上涨。这是因为这些货币的经济增长严重依赖大宗商品出口，而大宗商品在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计，由于经济活动的增加，未来对原材料的需求将会增加。

当市场情绪“避险”时，哪些货币会走强?

在“避险”期间倾向于升值的主要货币是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因为它是世界储备货币，因为在危机时期投资者购买美国政府债券，这被视为安全的，因为世界上最大的经济体不太可能违约。日元受到对日本政府债券需求增加的影响，因为日本国内投资者持有的国债比例很高，即使在危机时期，他们也不太可能抛售这些国债。瑞士法郎，因为严格的瑞士银行法为投资者提供了加强的资本保护。

美元/人民币中间价今早再次下调至7.0968，较昨日的7.0995有所降低。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/离岸人民币最新报7.1270。

日线图上的看涨动能正在减弱

"这是自2024年10月以来最强的，中间价设定更强的模式看起来像是中国人民银行（PBOC）'适度'升值步伐的延续（自4月以来平均约8个基点每天），通过中间价影响人民币的走势。"

"这与我们长期以来对适度升值步伐的看法一致，也符合中国人民银行人民币国际化的目标。接下来的几天将是关键，需关注这是否是一次性低于7.10的中间价，还是趋势可以继续。"

"如果美元/人民币能够跌破7.10，这可能会对其他美元亚洲货币（USDAXJs）产生一定的溢出效应。日线图上的看涨动能正在减弱，而相对强度指标（RSI）也在下降。风险略微偏向下行。支撑位在7.1150和7.08（2024年低点到2025年高点的76.4%斐波那契回撤位）。阻力位在7.1330（21日移动平均线）、7.1420/60水平（50日移动平均线、61.8%斐波那契）。"

欧元/美元在美国利率放软以及法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔努（Sébastien Lecornu）看似能够在今天的法国议会中幸存于两次不信任投票的情况下，获得了更多支持——这在于社会党通过推迟养老金改革获得了补偿，荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出。

欧元/美元预计在年底交易于1.20

"欧元和法国政府债券将此视为短期的好消息，尽管从长期来看，养老金改革的逆转无疑使财政整合的工作更加艰难。"

"到目前为止，债券投资者认为取消养老金改革是两害相权取其轻（另一种选择是提前选举），并已将OAT与Bund的利差收窄至80个基点以内。可以推测，外汇交易者将从债券投资者那里获取线索，如果本周的走势对法国债务来说足够好，那么对欧元来说也足够好。"

"在短期内，很难看到欧元/美元突破1.1685/1730区域。然而，欧元/美元在这里盘整的时间越长，越接近11月和12月的季节性看涨期。我们维持1.20的年末预测。"

• 欧元兑英镑延续跌势，跌至接近0.8670的水平，逆转了周二的反弹。
• 英国制造业活动超出预期，GDP回升，改善了英国的经济前景。
• 欧洲央行成员皮埃尔·温什表示，再次降息的可能性已经减小,

欧元连续第二天走低，回吐了周二大部分涨幅，达到日内低点0.8673，因英镑在强于预期的英国制造业数据的推动下反弹。

8月份制造业产出以0.7%的速度增长，超出预期的0.4%，并逆转了7月份1.1%的下降，后者的修正值从之前估计的1.3%下降上调。同样，工业生产在前一个月下降0.4%后上升0.4%，超出市场共识的0.2%增幅。

商品贸易差额也超出预期，出现211.83亿英镑的赤字，较7月份的206.49亿英镑赤字有所扩大，但好于预期的220亿英镑赤字。

8月份的月度国内生产总值（GDP）小幅上升0.1%，如预期，逆转了7月份的0.1%收缩。

在欧元区，比利时中央银行行长及欧洲央行委员会成员皮埃尔·温什确认，他对进一步降息的押注并不感到不安，但这种情景的可能性正在减小。稍后，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能会进一步阐述央行的货币政策计划。

经济指标

英国制造业生产月率

国家统计局(National Statistics)公布的制造业生产是指英国制造业的生产总值。制造业产值通常被认为是衡量短期内制造业活跃程度的主要指标，因它占有GDP的较大份额。数据上升表明制造业产出增加，经济扩张，进而可能刺激通胀，英国央行为抑制通胀可能提升利率。因此，如数据好于预期将利好(或可看多)英镑，反之则利淡(或可看淡)英镑。

上次发布时间: 周四 10月 16, 2025 06:00

频率: 每月

实际值: 0.7%

预期值: 0.4%

前值: -1.3%

来源: Office for National Statistics

经济指标

英国国内生产总值月率

国内生产总值（GDP）由国家统计局按月和按季度发布，是衡量英国在特定时期内生产的所有商品和服务的总价值的指标。GDP被认为是衡量英国经济活动的主要指标。月度环比读数将参考月份的经济活动与前一个月进行比较。通常，该指标的上升对英镑（GBP）是利好的，而低读数则被视为利空的。

上次发布时间: 周四 10月 16, 2025 06:00

频率: 每月

实际值: 0.1%

预期值: 0.1%

前值: 0%

来源: Office for National Statistics

欧洲央行（ECB）政策制定者、比利时国家银行代理行长皮埃尔-温什（Pierre Wunsch）在周四的欧洲交易时段表示，央行进一步降息的概率正在减弱。

关键引用

再次降息的概率正在下降

通胀风险总体上是平衡的

市场反应

截至记者发稿时，欧元/美元上涨0.1%，接近1.1655。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

• 澳元/美元反弹至接近0.6500，扭转因澳大利亚就业疲软导致的损失。
• 澳大利亚9月份失业率上升至4.5%，高于预期和之前发布的4.3%。
• 美联储温和的押注和美国政府停摆继续拖累美元。

澳元/美元在周四欧洲交易时段扭转早些时候的跌幅，回升至接近0.6500。澳元在滑落至接近0.6480后吸引了买盘。

当天早些时候，澳元在发布9月份劳动市场数据后面临显著的卖压，该数据表明就业需求放缓。

澳大利亚统计局报告称，失业率加速上升至4.5%，为2021年11月以来的最高水平。经济学家预计失业率将保持在4.3%的稳定水平。雇主在此期间新增的就业人数为14.9K，低于预期的17K。8月份，11.8K名雇员被裁员。

与此同时，美元（USD）在美联储（Fed）温和押注和持续的美国（US）政府停摆中谨慎交易。

截至发稿时，美元指数（DXY），即追踪美元对六种主要货币的价值，交易接近98.50的周低点。

根据CME FedWatch工具，交易者认为美联储在剩余时间内将利率下调50个基点（bps）至3.50%-3.75%的概率为94.6%。

澳元常见问题（FAQ）

驱动澳元的关键因素是什么?

影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。

澳大利亚储备银行的决定对澳元有何影响?

澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。

中国经济的健康状况对澳元有何影响?

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。

铁矿石价格对澳元有何影响?

铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。

贸易帐如何影响澳元?

贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。

• 道琼斯期货保持稳定，交易者在周四企业财报公布前保持谨慎。
• 美国指数期货可能上涨，因为财政部长贝森特暗示如果中国取消稀土限制，将延长关税暂停。
• 标准普尔500指数在波动的交易中收高，受到摩根士丹利和美国银行强劲财报的提振。

道琼斯期货在周四欧洲时段小幅上涨0.06%，突破46,500点，迎接美国常规交易时段的开盘。标准普尔500期货上涨0.07%，保持在6,700点以上，而纳斯达克100期货上涨0.23%，在撰写时交易接近25,000点。交易者在等待Salesforce、联合航空和J.B.亨特运输服务的企业财报。

美国指数期货可能受到美国和中国这两个全球最大经济体之间贸易紧张局势缓解的潜在支持。财政部长斯科特·贝森特在华盛顿的新闻发布会上表示，如果北京放弃对稀土出口控制的更严格计划，美国可能会延长对中国商品的三个月关税暂停。然而，美国总统特朗普在周三确认与中国的贸易紧张局势依然很高。

随着美国联邦储备委员会（Fed）在年底前进一步降息的可能性增加，市场情绪可能会改善。CME FedWatch工具显示，市场目前预计10月份降息的可能性接近96%，12月份再次降息的可能性为95%。降低借贷成本将有助于支持美国的经济活动。

在周三的常规交易中，道琼斯指数下跌0.04%，尽管标准普尔500指数上涨0.4%，纳斯达克100指数上涨0.66%。标准普尔500指数在波动的交易后收高，受到摩根士丹利和美国银行强劲季度业绩的支持，反映出强劲的交易活动，而ASML的稳健业绩则突显出稳定的人工智能驱动需求。

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 美元/加元正在测试1.4025附近的支撑位，此前从接近1.4080的六个月高点回落。
• 低油价使加元无法在疲软的美元面前升值。
• UAD/CSD的整体偏向自9月中旬的低点1.3700以来保持看涨。

美元在周四连续第二天削减对加元的涨幅。该货币对正在从1.4080的六个月高点回撤，并测试之前在1.4025区域的顶部支撑位，目前该支撑位仍在支撑多头，保持看涨结构完好。

投资者对中美之间紧张局势升级的担忧正在对美元造成压力。然而，加元未能利用美元的疲软，因为低油价——加拿大的主要出口——使得加元多头受到抑制。

技术分析：在看涨趋势中向下修正

当前美元的回调被视为上周低点1.3930附近看涨走势后的修正反应。4小时相对强弱指数（RSI）正在从超买水平回落，提到的1.4020区域的支撑位目前正在抑制下行尝试。

如果进一步回落至提到的1.4020以下，将遇到位于1.4000区域的上升趋势线支撑位。进一步下行，10月10日的低点在1.3980，而关键支撑位在10月8日和9日的低点，位于1.3930和1.3940之间的区域。

相反，向上的尝试可能会在周三的高点1.4060和10月14日的高点接近1.4080处遇到阻力。如果成功突破这些水平，将使9月底看涨走势的161.8%斐波那契扩展位1.4145成为焦点。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 纽元/美元上涨，因市场谨慎情绪导致美元疲软，受美中争端驱动。
• CME FedWatch 工具显示市场预计10月份美联储降息的概率为96%。
• 由于纽储行对进一步政策宽松持开放态度，新西兰元可能进一步下跌。

纽元/美元在周四早盘欧洲时段止住了七天的跌势，交易于0.5740附近。由于交易者在美国与中国这两个全球最大经济体之间的贸易紧张局势中采取谨慎态度，美元（USD）疲软，推动了该货币对的上涨。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示，他认为美国与中国处于贸易战中，尽管财政部长斯科特·贝森特提议对中国商品的高关税进行更长时间的暂停，以解决关键矿产的冲突。

在美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，尽管政府停摆显著降低了对经济的评估，但中央银行仍计划在本月晚些时候再降息25个基点后，美元也面临挑战。鲍威尔强调了低招聘速度，并指出这可能进一步减弱。CME FedWatch 工具显示，市场现在预计10月份美联储降息的概率接近96%，而12月份再次降息的可能性为95%。

由于围绕新西兰储备银行（RBNZ）政策前景的鸽派基调，纽元/美元可能继续走弱。RBNZ首席经济学家保罗·康威周三表示，中央银行对进一步宽松持开放态度，但将在决定之前等待即将到来的数据。市场现在预计11月份将再次降息，预计到2026年利率将降至2.0%。

新西兰元（纽元）常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动了纽元?

新西兰元(NZD)，也被称为Kiwi，是投资者中众所周知的交易货币。它的价值大体上取决于新西兰经济的健康状况和该国央行的政策。不过，也有一些独特的因素会影响纽元的走势。中国经济的表现往往会影响新西兰元，因为中国是新西兰最大的贸易伙伴。对中国经济来说，坏消息可能意味着新西兰对中国的出口减少，从而打击中国经济和人民币。另一个影响纽元的因素是奶制品价格，因为奶制品是新西兰的主要出口产品。高乳制品价格增加了出口收入，对经济和新西兰元都有积极的贡献。

新西兰央行的决定如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)的目标是在中期实现并维持1%至3%的通货膨胀率，重点是将其保持在2%的中点附近。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通货膨胀过高时，新西兰央行会提高利率来给经济降温，但此举也会提高债券收益率，增加投资者对该国投资的吸引力，从而提振纽元。相反，低利率往往会削弱纽元。所谓的利率差异，即新西兰的利率与美联储设定的利率相比如何，也可能在纽元/美元货币对的走势中发挥关键作用。

经济数据如何影响新西兰元的价值?

新西兰发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响新西兰元(NZD)估值。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲经济对纽元有利。高增长的经济吸引外国投资，并可能鼓励新西兰储备银行提高利率，如果这种经济实力与高通胀一起出现。相反，如果经济数据疲软，纽元可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响新西兰元?

新西兰元(NZD)倾向于在风险偏好时期走强，或者当投资者认为更广泛的市场风险较低并对经济增长持乐观态度时。这往往会给大宗商品和新西兰元等所谓的“大宗商品货币”带来更有利的前景。相反，在市场动荡或经济不确定时，纽元往往会走弱，因为投资者倾向于出售高风险资产，逃往更稳定的避风港。

• 白银从55.00美元区域的回调仍然保持在53.50美元以上
• 投资者对中美贸易紧张局势的担忧以及对美联储进一步宽松的希望支撑着贵金属
• XAG/USD保持其看涨趋势不变，支撑位在5340美元和51.25美元

白银（XAG/USD）在周三的反弹在55.00美元水平下方几美分处受限，因获利了结而回落。然而，尽管市场谨慎，向下的尝试仍然受到限制，这使得贵金属在52.50美元区域上方获得支撑，距离四周高点不远。

基本面背景仍然对贵金属有利，因为美国和中国之间日益升级的贸易紧张局势继续推动避险需求。除此之外，市场几乎完全定价美联储在十月底降息，这对美元施加了看跌压力。

技术分析：在更广泛的看涨趋势中巩固收益

白银在最后一次上涨至55.00美元区域后进入了巩固期。4小时RSI显示出一些看跌背离，但除非基本面背景发生重大变化，否则该货币对似乎不太可能经历显著的修正。

向下方面，支撑位在52.43（日内低点）和上升通道底部，目前在周三的低点51.25美元区域，可能会抵挡空头。在此以下，负面压力将增加，目标指向10月14日的低点50.30美元。

向上的尝试可能会在通道顶部遇到阻力，位于54.00美元区域和周三的高点54.85美元。进一步上行，10月9日至14日反弹的161.8%斐波那契扩展位56.65美元成为一个合理的目标。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。