即時新聞

美元收复了昨日部分失地，交易接近自6月以来的区间中部。MSCI全球所有国家指数在美联储宽松和全球经济活动强劲的支撑下，昨日上涨至创纪录高位。BBH外汇分析师报告称，美元有空间向其区间下限小幅下滑，因为它逐渐趋近于美国与G6国家利率差异所暗示的水平。

美联储重新任命凸显连续性

"美联储理事会一致重新任命12位地区美联储主席中的11位，新的五年任期将于2026年3月1日开始。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔-博斯蒂克此前宣布，他将在2026年2月28日任期结束时退休。重新任命强调了机构的连续性，并缓解了对美联储政治干预的担忧。"

"费城联邦储备银行行长安娜-保尔森（2026年FOMC投票成员）就经济前景发表讲话。保尔森的立场谨慎偏鸽。在她去年11月20日的讲话中，她提到‘在边际上，我对劳动力市场的担忧仍然大于对通胀的担忧’。坚定的鹰派克利夫兰联邦储备银行行长贝丝-哈马克（2026年FOMC投票成员）将在半小时后发言，随后是芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦-古尔斯比（2025年FOMC投票成员）。古尔斯比在本周的FOMC会议上投票决定维持利率不变。"

"在我们看来，美联储将实施超过其为明年计划的降息一次。美国劳动力需求疲软，通胀的上行风险并未显现。下周将是关键，11月份的非农就业数据和CPI即将公布。美联储基金期货完全定价在未来12个月内总共降息50个基点。"

• 黄金在投资者重新评估美联储（Fed）到2026年的货币政策路径后，继续上涨，继今年第三次降息后。
• 疲软的美元和持续的地缘政治紧张局势继续支撑黄金。
• 从技术上看，黄金/美元在突破两周的盘整后，瞄准创纪录高点。

黄金（XAU/USD）在周五继续上涨，因市场对美联储（Fed）在本周降息后进一步放松货币政策的预期不断增强。撰写时，XAU/USD的交易价格约为4,337美元，距离10月20日创下的历史高点4,381美元仅一步之遥。

最新的上涨帮助黄金突破了两周的盘整区间，市场继续重新评估美联储到2026年的政策路径。情绪的转变是在周三决定将借贷成本下调25个基点（bps）之后，标志着今年的第三次降息。

尽管美联储没有明确提供前瞻性指引，但主席杰罗姆·鲍威尔表示，近期加息的可能性不大，重申了熟悉的数据依赖立场，同时强调了美联储双重任务两侧的风险。

相比市场预期的更鹰派前景，较为温和的展望促使交易者预计明年将有两次降息，尽管最新的点阵图仅指向一次降息。

此外，持续的地缘政治紧张局势继续为黄金提供稳定的支撑，黄金/美元有望录得稳健的周度涨幅。

市场驱动因素：美联储展望、机构需求和地缘政治推动情绪

• 黄金价格回升至接近历史高点，今年迄今上涨超过60%，有望实现自1979年以来最佳年度表现。此次反弹受到强劲的央行需求、稳健的ETF流入、鸽派的美联储前景以及持续的地缘政治紧张局势的推动。主要银行预计这一趋势将延续至2026年，高盛在周三表示，预计其2026年底黄金价格预测每盎司4900美元将有显著上行空间，而美国银行则预计价格将逼近每盎司5000美元。
• 印度养老基金对黄金的结构性需求上升，因为监管改革现在允许国家养老金体系（NPS）和其他养老金计划将部分资产配置到印度证券交易委员会（SEBI）监管的黄金和白银ETF。这标志着印度养老基金首次能够直接投资于贵金属。
• 由于市场对美联储的鸽派预期，美元承压，使得黄金对海外买家变得更便宜。美元指数（DXY）追踪美元对一篮子六种主要货币的价值，当前交易接近98.47，在周四跌至八周低点后，正朝着第三周的下跌方向发展。
• 美联储的利率决定并非一致通过，以9-3的投票结果通过。理事斯蒂芬·米兰再次主张大幅降息50个基点，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则倾向于维持利率不变。市场现在关注古尔斯比、施密德和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周五晚些时候的讲话。
• 由于美国主导的俄罗斯-乌克兰和平谈判进展缓慢，地缘政治紧张局势依然高企。乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基对美国提议将有争议的顿巴斯地区指定为“自由经济区”表示严重关切。美国总统唐纳德·特朗普对谈判进展缓慢表示沮丧，暗示他可能会跳过本周末在欧洲的和平谈判。

技术分析：黄金/美元在突破后瞄准创纪录高点

黄金/美元终于成功突破了近期的盘整阶段，之前的回调在4,250美元附近受到限制，价格走势恢复了更广泛的上升趋势，并在日线图上舒适地交易于关键移动均线之上。

在上行方面，4,350美元成为下一个短期阻力位，随后可能重新测试接近4,381美元的历史高点。如果持续突破该区域，可能会为新的创纪录高点打开大门，前提是看涨动能继续增强。

在下行方面，4250美元现在作为强有力的初始支撑。更深的回调可能在4168美元附近的21日简单移动均线（SMA）找到买盘。

动能指标支持积极的前景。相对强弱指数（RSI）保持在70以上，指向强劲的上行动能，尽管它也警告近期可能出现超买情况。同时，移动平均收敛/发散（MACD）线延伸在信号线之上，并且位于零标记之上，而直方图积极扩展，表明看涨动能正在增强。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元反弹至接近156.00，尽管预计日本央行（BoJ）下周将加息。
• 日本央行行长植田和男上周表示，央行能进一步加息的幅度存在不确定性。
• 本周，美联储（Fed）将利率下调25个基点至3.50%-3.75%。

美元/日元在周五的欧洲交易时段结束了连续两天的下跌，反弹至接近156.00。尽管交易员对日本央行（BoJ）将在下周的货币政策会议上加息保持信心，但日元（JPY）在各个市场表现不佳，吸引了买盘。

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 日元 对 加拿大元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

日本央行鹰派预期的主要原因是市场预期日本的通胀将可持续地回归2%的目标。

上周，日本央行行长植田和男表示，央行将继续加息，但“我们最终能加多少仍存在不确定性”。

尽管美元（USD）在美联储（Fed）周三的货币政策公告后承压，但该货币对仍然反弹。在政策会议上，美联储将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%，并暗示2026年将再降一次。与美联储的前景相反，投资者在政策结果公布前预期美联储不会再发出进一步降息的信号。

展望未来，投资者将关注美国（US）11月份的非农就业数据（NFP），该数据将于周二公布。同一天，投资者还将关注11月份的零售销售数据和12月份的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）初值数据。

投资者将密切关注就业数据，以获取关于当前劳动需求状况的线索。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，美元（USD）普遍走软，而风险代理、非美元货币、贵金属甚至加密资产均出现积极走势。OCBC的外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，DXY最后见于约98.46水平。

风险资产和贵金属上涨

“FOMC后市场反应对风险代理、贵金属、非美元外汇甚至加密资产保持积极，而美元则普遍走软。我们继续预计美元将适度走软，因为美联储的宽松政策削弱了套利优势，而美国的特殊性正在减弱。”

“我们重申，非美元外汇（特别是那些可能会维持较长时间不变或明年有加息机会的中央银行，如欧元、澳元、新西兰元和日元）在FOMC事件风险减弱时应继续表现良好。”

“日线图上的看跌动能目前仍然存在，而RSI接近超卖状态。支撑位在98.10，97.60（23.6%斐波那契）。阻力位在98.40/60水平（100日均线，38.2%斐波那契），99.10/30水平（21、50、200日均线，5月高点到9月低点的50%斐波那契回撤）和99.80水平（61.8%斐波那契）。

土耳其中央银行（CBT）以150个基点的降息令市场感到意外，将政策利率下调至38%，因为11月份的整体通胀数据好于预期，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗蒂塞克·塔博尔斯基（Frantisek Taborsky）指出。

未来土耳其利率变动将依赖数据

“在今年最后一次利率决策会议上，土耳其中央银行进行了150个基点的较大幅度降息，而不是10月份货币政策委员会上较为谨慎的100个基点降息。这一决定是在11月份整体通胀数据好于预期的背景下做出的。会议前的共识在100个基点和150个基点之间均衡。此次降息将政策利率从39.5%下调至38%，而利率走廊保持不变，仍为450个基点。”

“尽管该行强调未来的利率决策将依赖数据，并根据每次会议进行评估，但对近期的利率行动并未提供明确的指引。”

“在这种情况下，通胀预期、2026年最低工资谈判的结果以及财政部长梅赫梅特·希姆谢克承诺的自动税率调整将是展望的关键因素，此外还有关于美元化和储备水平的考虑。”

美国美元（USD）继续下滑，初请失业金人数跃升至236,000——自2020年3月以来最大的周增幅——以及劳动力市场持续疲软，华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

市场关注11月非农就业数据和消费者物价指数以寻找方向

“美元延续下跌，伴随美国国债收益率的下滑。初请失业金人数增加44,000，达到236,000，为2020年3月以来最大的周增幅。尽管假期（感恩节、圣诞节）期间的周数据可能特别‘嘈杂’，但4周移动平均上周确实有所上升。”

“这进一步支持了劳动力市场疲软的叙述，不仅就业创造放缓，裁员也在持续增加。11月非农就业数据和消费者物价指数报告将分别于12月16日和18日发布，市场将密切关注。”

“一组疲软的数据应该会给美元空头进一步的信心去测试更低的水平，而12月的季节性趋势为美元空头创造了有利环境。自2000年以来，12月份在12个月中表现最弱（平均-1.07%），而美元指数在25个12月中有17次下跌。”

• 欧元/美元从周四创下的两个月高点1.1762回落至1.1730以下。
• 欧洲央行（ECB）与美联储（Fed）之间日益加剧的货币政策分歧使美元承压。
• 技术指标显示，经过过去两天的反弹后，欧元多头开始失去动能。

欧元/美元在周五小幅下跌，交易价格略低于1.1730，此前从周四创下的两个月最高水平1.1762回落。欧洲央行（ECB）与美国联邦储备系统（Fed）之间日益加剧的货币政策分歧为该货币对提供了支撑，过去三周内上涨近2%。

美联储本周降息，并指出2026年可能再降息一次。然而，投资者仍然预计美国央行将至少降息两次，因为主席杰罗姆·鲍威尔可能会被更倾向鸽派的凯文·哈塞特取代。哈塞特是白宫经济顾问，曾多次表示希望显著降低借贷成本。

在宏观经济方面，德国消费者通胀数据确认11月份价格压力加剧，尽管月度通胀有所收缩。在美国，一批美联储政策制定者将登台，可能会进一步阐明央行的货币政策。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美元疲软限制了欧元的下跌

• 欧元（EUR）继续受到广泛美元疲软的支撑。美元指数（USD Index）衡量美元相对于一篮子六种主要货币的价值，已在98.00附近交易，创下两个月低点，投资者继续定价美联储进一步降息，而大多数主要央行已接近宽松周期的尾声。
• 周五发布的德国数据显示，11月份调和消费者价格指数（HICP）年率加速至2.6%，高于上月的2.3%，而月度价格下降了0.5%。这些数据确认了初步数字，因此对欧元的影响有限。
• 在美国，周四发布的失业救济申请数据表明，12月第一周首次申请失业救济的人数增加了44,000，达到236,000。这是四年来的最大增幅，支持了美联储将被迫进一步降息以支持恶化的劳动力市场的观点。
• 稍后，焦点将转向费城联邦储备银行行长安娜·保尔森、克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克、芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德，他们将在美国交易时段发表公开评论。

技术分析：欧元/美元从超买水平回调

欧元/美元在过去两天几乎上涨1.2%后正在回调，推动技术指标进入超买水平。4小时相对强弱指数（RSI）为63，此前曾突破70，移动平均趋同/背离（MACD）指标已转为平坦，表明看涨动能减弱。

空头目前正在测试10月17日高点附近的1.1730支撑位。进一步来看，周四的低点在1.1680区域，以及12月9日的低点在1.1615将成为关注焦点。向上方面，周四的高点在1.1762，以及10月1日的高点在约1.1780可能会对多头构成挑战。更高的目标是9月23日和24日的高点1.1820附近。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 印度卢比在不确定的美印贸易协议背景下，兑美元汇率跌至90.86附近。
• 到目前为止，外国机构投资者在12月的所有交易日中均为净卖出。
• 投资者在等待印度的零售CPI和美国11月的非农就业数据。

印度卢比（INR）在周五继续兑美元（USD）下跌，USD/INR货币对创下90.86的新高。由于投资者对美国（US）和印度是否能在短期内达成贸易协议感到焦虑，印度货币继续表现不佳。

美国副贸易代表瑞克·斯威策（Rick Switzer）及其团队与印度高级谈判代表的为期两天的会议没有取得重大成果，使得美印贸易协议的不确定性依然存在。

周三，美国贸易代表詹米森·格里尔（Jamieson Greer）在参议院拨款委员会作证时表示，新德里的最新提议是美国见过的“最好”的提议，尽管他声称印度是一个“难以攻克的坚果”，这让人对美印贸易协议的前景略感乐观。然而，除非达成协议，否则对印度卢比的情绪预计将继续低迷。

在美国贸易代表格里尔的评论后，商业和工业部长皮尤什·戈亚尔（Piyush Goyal）周四表示，如果华盛顿对提议非常满意，就应该签署双边协议。“他的满意是非常受欢迎的。我相信，如果他们非常满意，他们应该在合同上签字，”戈亚尔说，PTI报道。

除非宣布美印贸易协议，否则印度股市似乎将继续面临海外投资者的资金外流。外国机构投资者（FIIs）在12月的所有交易日中均为净卖出，已抛售价值18491.29亿印度卢比的股份。

在国内方面，印度11月份的零售消费者物价指数（CPI）数据几乎符合预期。零售层面的通胀率为0.7%，高于10月份的0.25%。

下表显示了 印度卢比 (INR) 对所列主要货币 本周的变动百分比。 印度卢比 对 瑞郎 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 印度卢比 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 INR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：美元在鸽派美联储押注下表现不佳

• 尽管美元预计将连续第三周收于下跌，印度卢比仍表现不佳。截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）努力在周四创下98.13的七周新低后重新企稳。
• 自周三以来，美元一直承压，当时美联储（Fed）排除了在持续的货币宽松政策中暂停的可能性，尽管通胀压力仍远高于2%的目标。
• 美联储的点阵图显示，政策制定者普遍预计联邦基金利率将在2026年底前达到3.4%，这表明明年将有一次降息。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔澄清说，另一次降息的门槛非常高，我们接近中性政策的上限，这一水平既不刺激也不限制经济。
• 在货币政策公告之前，市场参与者预计美联储将发出信号，表明其已完成降息，此前将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%。
• 展望未来，投资者将密切关注美国非农就业数据（NFP），以获取有关利率前景的新线索。官方就业数据的影响将对市场对美联储货币政策前景的预期产生重大影响，因为中央银行在最近三次会议中因劳动市场下行风险而降低了借贷利率。

技术分析：美元/印度卢比守住关键20日指数移动平均线（EMA）

在日线图中，USD/INR交易于90.6885。20日指数移动平均线（EMA）在89.8183上升并保持在现货价格下方，保持短期上升趋势并支持回调买入兴趣。

价格走势保持在移动平均线之上，表明上涨受到趋势追随者的追踪。

14日相对强弱指数（RSI）为69.27，接近超买，确认了强劲的看涨动能，同时暗示进一步上涨存在疲软风险。

只要USD/INR保持在上升的20日EMA之上，偏向仍然坚定，预计回调将在均线附近被吸收。若突破90.86的新高，可能会进一步上涨至92.00。

RSI徘徊在70以下，表明动能强劲但已被拉伸；若突破70，可能会触发盘整，而持续低于该关口将维持有序的上涨。若日线收盘回落至20日EMA下方，将削弱走势并为向12月1日低点89.51的更深回调打开空间。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的）

印度经济常见问题（FAQ）

印度经济如何影响印度卢比?

从2006年到2023年，印度经济的平均增长率为6.13%，使其成为世界上增长最快的国家之一。印度的高增长吸引了大量外国投资。这包括外国直接投资(FDI)进入实体项目和外国资金进入印度金融市场的外国间接投资(FII)。投资水平越高，对卢比(INR)的需求就越高。印度进口商对美元需求的波动也会影响印度卢比。

油价对卢比的影响是什么?

印度必须进口大量的石油和汽油，因此石油价格会对卢比产生直接影响。石油在国际市场上主要以美元交易，因此如果石油价格上涨，对美元的总需求增加，印度进口商不得不出售更多的卢比来满足需求，这对卢比来说是贬值的。

印度的通货膨胀如何影响卢比?

通货膨胀对卢比有着复杂的影响。最终，它表明货币供应量增加，从而降低了卢比的整体价值。然而，如果它超过了印度储备银行(RBI) 4%的目标，RBI将提高利率，通过减少信贷来降低它。较高的利率，特别是实际利率(利率与通货膨胀率之差)使卢比走强。它们使印度成为国际投资者投资的更有利可图的地方。通货膨胀率的下降可以支撑卢比。与此同时，较低的利率可能对卢比产生贬值作用。

进口商和银行的季节性美元需求如何影响卢比?

印度近期历史上的大部分时间都是贸易逆差，表明其进口大于出口。由于大多数国际贸易是以美元进行的，有时由于季节性需求或订单过剩，大量进口会导致大量的美元需求。在此期间，卢比可能会走弱，因为它被大量出售以满足对美元的需求。当市场波动加剧时，对美元的需求也会飙升，对卢比也会产生类似的负面影响。

• 白银在触及64.62美元的新历史高点后，稳固在64.00美元以上。
• 周五贵金属保持坚挺，美元承压。
• 技术指标显示，XAG/USD的上扬可能已过度。

白银（XAG/USD）在周五连续第四天上涨，写作时稳固在64.00美元水平以上，此前当天早些时候创下64.62美元的新纪录高点。

在周五的平静市场时段，贵金属保持强劲，美元指数（DXY）维持在两个月低点附近。美联储周三发布的货币政策立场并未改变投资者对未来一年至少再降息50个基点的押注，继续给美元施加压力。

技术分析：白银已达到超买水平

该货币对在过去三周上涨超过25%后，看起来已过度。4小时相对强弱指数（RSI）为75，显示出看跌背离，这应对买家发出警告。然而，价格走势目前并未显示出趋势变化的迹象。

白银难以盘整于64.00美元上方，下一目标是前述的64.62美元的时段高点，以及位于65.00美元以上的上升通道顶部。进一步上方，12月9日至10日上升趋势的261.8%斐波那契扩展位在68.17美元。

向下方面，该货币对在62.80美元的日内水平找到了支撑，下一看跌目标是周四的低点61.44美元。进一步下方，12月10日低点60.00美元附近与上升通道底部（目前约为59.85美元）之间的交汇区域是空头的关键区域。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 英镑兑其他货币下跌，因英国GDP连续第二个月下降0.1%。
• 英国经济活动萎缩为周四的英格兰银行降息铺平了道路。
• 下周，投资者将密切关注英美就业数据。

英镑（GBP）在周五面临卖压，因英国（UK）10月份国内生产总值（GDP）数据公布。GDP报告显示，经济增长再次收缩0.1%，未能达到预期的0.1%增长。

疲弱的英国GDP数据与预算责任办公室（OBR）最近的经济增长上调相悖，后者将今年的GDP预期从3月份的1.0%上调至1.5%。

英国GDP的持续下降预计将进一步提升市场对英国央行（BoE）在下周政策会议上降息的预期。交易员们已经将25个基点（bps）的降息计入价格，这将使关键利率降至3.75%。

GDP报告还显示，10月份工业生产环比增长1.1%，超出预期的0.7%。9月份，经济数据下降了2%。按年计算，工业生产收缩了0.8%，而预期为-1.2%，前值为-2.5%。与此同时，制造业生产则低于预期，增长0.5%，预期为1%，而9月份下降了1.7%。

下周，英国将发布一系列数据，包括截至10月的三个月的劳动力市场数据、11月份的消费者物价指数（CPI）数据，以及12月份的初步标准普尔全球采购经理人指数（PMI）数据，这些数据将影响英镑的前景。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 英镑 对 澳元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：美国非农就业数据将成为美元下一个主要触发因素

• 在周五的欧洲交易时段，英镑兑美元（USD）回吐了名义上的盘中涨幅，持平于1.3385。由于意外疲弱的英国月度GDP数据公布，GBP/USD回落。尽管回撤，但该货币对的前景仍然相对稳固，因为美元在美联储（Fed）货币政策结果公布后仍显脆弱。
• 截至发稿时，追踪美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）在周四创下近98.15的七周新低后，努力恢复。
• 周三晚上，美联储将利率下调25个基点（bps）至3.50%-3.75%，并表示2026年将再降一次。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，如果没有新的关税，通胀压力将在明年第一季度达到峰值。
• 美联储的通胀和货币政策指引对美元构成了主要拖累，因为这与市场参与者的预期相悖。投资者预计央行将发出信号，除非官员们看到通胀风险发生剧烈变化，否则不会进一步降息。
• 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普在美联储政策会议后表示，未来应该有更多的降息。“我知道上周有一个25个基点的降息，总统对此感到高兴，但他认为应该做得更多，”白宫发言人卡罗琳·莱维特周四表示，路透社报道。
• 展望未来，美元的主要触发因素将是11月份的美国非农就业数据（NFP），该数据将于周二公布。美国NFP数据对市场对美联储货币政策前景的预期将产生重大影响，因为央行今年将联邦基金利率下调100个基点的主要原因是劳动力需求疲软。

技术分析：英镑/美元在1.3400上方难以延续涨势

周五，英镑/美元跌至接近1.3380。20日指数移动均线（EMA）已转向上升，价格保持在其上方，强化了短期上行偏向。

14日相对强弱指数（RSI）为64，处于积极状态且未超买，支持进一步上涨。从1.3791的高点到1.3007的低点，该货币对突破了38.2%的回撤位1.3307，并接近50%的回撤位1.3399。

若日收盘高于50%的回撤位1.3399，将进一步上涨，目标为10月高点1.3527，而若未能突破，则可能触发回调。1.3279的20日EMA提供初步支撑，其上升斜率有利于逢低买入。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的）

相關新聞

• 美元指数在98上方挣扎，因为投资者预计2026年的降息次数将超过美联储的预期

美美元（USD）在美联储会议后进一步走弱，美元指数（DXY）收于98.00附近，因利率预期下调和季节性压力加大了看跌情绪，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗蒂塞克·塔博斯基（Frantisek Taborsky）指出。

美联储利率预期下调和季节性因素对美元施压

“在周三晚上的美联储会议后，美元昨日延续下跌，DXY收于98.00附近，接近我们的预期。”

“我们认为，看跌的风向不仅来自利率，还来自年底的季节性因素。美元利率再次调整了美联储的预期，2年期利率降至3.50%，市场预计明年年底美联储的终端利率为3.05%，这对美元施加了压力。”

“今天的美国日历没有太多内容，市场在风险事件后应该会有所稳定。另一方面，来自股市的风险规避情绪应该会为美元提供一些支撑。总体来看，我们认为DXY在98.350附近，略微下行至98.200是合理的。”

美元/离岸人民币在美元（USD）走软和人民币（CNY）再次强势定价的背景下继续下滑，人民银行（PBoC）引导人民币沿着受控升值路径前行。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/离岸人民币最后见于7.0536水平。

人民银行维持人民币稳步升值模式

“美元/离岸人民币继续走低，受到美元走软和美元/人民币定价下调的影响。定价设定在7.0638，为14个月以来的最低水平。”

“自2025年4月以来，定价模式保持一致，我们认为这是一个有意的举措，旨在引导人民币逐步升值，同时维持市场秩序。快速升值可能不是政策制定者希望看到的，因为这可能导致出口商急于转换美元持有（进而导致无序升值或更高的波动性）。”

“日线动量平稳，而相对强弱指数（RSI）接近超卖状态。支撑位在7.05和7.0380水平。如果突破这些水平，可能会导致汇率超调至7。阻力位在7.08（21日均线）。”

纳斯达克100指数在突破其下降通道并重新夺回50日移动平均线后正在稳定，但动能在25890点的缺口附近受到限制，法国外贸银行的外汇分析师指出。

指数在重新夺回50日移动平均线后构建底部

"纳斯达克100最近突破了陡峭下降通道的上轨，并重新夺回了50日移动平均线。上涨在25890点的前期下行缺口附近停滞。该指数似乎正在形成一个小的底部。"

"50日移动平均线目前在25200点附近，是短期支撑，捍卫这一点对于上涨趋势的延续至关重要。突破25890点可能为向10月高点26180点的进一步上涨铺平道路，随后是26600点的预期目标。"

最近的政策会议表明，中国已不再处于与关税相关的应急响应模式。升级和再平衡在政策议程中变得越来越重要，以促进自我维持的增长。渣打银行邓双和陈亨特报告称，宏观政策可能仍将保持支持，但我们认为加大刺激的意愿不大。

从“非常规”到“必要”

"中央经济工作会议（CEWC）于12月11日结束，详细阐述了2026年的政策议程。最高政策制定者承诺加强“逆周期和跨周期调整”。这表明当局正在超越近期波动，重新聚焦于技术驱动的增长和扩大内需。一年前，政策制定者曾承诺加强“非常规逆周期调整”，加大刺激以抵消即将到来的贸易战带来的负面外部冲击。"

"根据中央经济工作会议，中国将“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，这表明宏观政策立场没有重大变化。政策制定者承诺维持“必要”的赤字规模，而不是在2024年底“提高赤字比例”。我们预计官方赤字比例将在2026年略微降低至GDP的3.8%，而2025年为4.0%。他们还要求中国人民银行保持流动性充足，并“灵活有效”地使用存款准备金率（RRR）和政策利率下调等工具，这表明没有激进宽松的意图。我们预计2026年第一季度将下调25个基点的存款准备金率，第二季度将下调10个基点的政策利率。"

"政策制定者还承诺防止投资进一步下降；整顿无序竞争；并稳定房地产市场。服务业的提升在2026年的八项主要任务中被强调了三次。我们预计更多的财政资源将被用于基础设施建设，并进一步开放服务业。"

布伦特原油正在逐渐逼近10月份的60.10美元支撑位，在200日移动平均线处持续受阻的情况下，反弹潜力有限，法国兴业银行的外汇分析师指出。

200日移动平均线66.80美元仍然是坚固的阻力位

"布伦特原油逐渐接近10月份的低点60.10美元，这可能作为临时支撑位。短暂的反弹不能排除；然而，布伦特在最近的下行趋势中始终未能在200日移动平均线之上站稳。"

"目前约在66.80美元的移动平均线是一个关键的短期阻力位。如果未能突破这一障碍，可能会导致继续下跌。在60.10美元以下，接下来的目标可能位于4月/5月的低点58.40美元和55.00美元。"

FXStreet数据显示，白银价格（白银/美元）在周五上涨。白银交易价格为每盎司 64.16 美元，比周四的 63.56 美元上涨了 0.94%。

自年初以来，白银价格已上涨 122.07%。

黄金/白银比率，即需要多少盎司白银才能等于一盎司黄金的价值，周五为 67.24，与周四的 67.28 基本持平。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

（本帖使用了自动化工具创建。）

• 美元/加元因美元持续疲软进一步下跌至接近1.3750。
• 美联储周三晚上表示，到2026年将把联邦基金利率降低至3.4%。
• 加拿大央行本周表示，利率在短期内应保持在当前水平。

美元/加元在周五延续了第四个交易日的下跌趋势。该货币对在欧洲交易时段下跌0.1%，接近1.3750。由于美元（USD）表现不佳，受到美联储（Fed）周三晚上货币政策公告的影响，该货币对承压。

截至撰写时，追踪美元对六种主要货币价值的美元指数（DXY）在周四触及的98.13的七周低点附近脆弱交易。

在市场预期美联储将在2026年进行比最新点阵图显示的更多降息的背景下，美元普遍走弱。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，预计美联储在2026年10月之前至少会降息两次的概率为58%。相反，美联储的点阵图显示，官员们预计到2026年底联邦基金利率将降至3.4%，这表明明年将有一次降息。

与此同时，加拿大元（CAD）表现优于其他货币，除了澳纽货币，因为加拿大央行（BoC）不太可能在短期内降息。在周三的货币政策声明中，加拿大央行重申“当前利率大致处于保持通胀接近2%的正确水平”，只要“经济和通胀的发展与预测一致”。

美元/加元技术分析

美元/加元在周五交易于1.3760。该货币对位于下降的20日指数移动平均线（EMA）1.3921以下，保持短期看跌偏向并限制反弹。

14日相对强弱指数（RSI）为28，处于超卖状态，标志着下行的延伸。从1.3543的低点到1.4142的高点的61.8%的回撤位在1.3772提供了临时支撑。若收盘低于该水平，将打开看向78.6%的回撤位1.3671的大门。

在价格保持在20日EMA下方的情况下，下行压力持续，预计反弹尝试将面临这一动态阻力的挑战。RSI仍低于30，需要反弹以稳定动能。若价格回升至1.3921的20日EMA上方，将缓解看跌情绪并允许修正性反弹，而未能守住1.3772将关注更低水平。

（本故事的技术分析是借助AI工具撰写的）

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 黄金连续第四天上涨，并受到多种因素的支撑。
• 美联储的鸽派前景对美元施加压力，并继续为商品提供助力。
• 地缘政治风险进一步利好避险的黄金/美元，抵消了普遍的风险偏好情绪。

黄金（黄金/美元）连续第四天延续上涨趋势，并突破4300美元大关，在周五欧洲时段的前半段触及自10月21日以来的新高。由于美联储（Fed）的鸽派前景，美元（USD）难以吸引任何有意义的买家，仍接近周四触及的两个月低点。这被视为继续推动资金流向无收益的黄金的重要因素。

此外，俄罗斯与乌克兰和平协议的谈判停滞使地缘政治风险持续存在，成为另一个利好避险黄金的因素。这些支撑因素在很大程度上抵消了风险偏好情绪，并对避险商品的上涨几乎没有阻碍作用。这反过来表明，黄金的阻力最小路径仍然是向上。交易者现在期待有影响力的FOMC成员的讲话，以在周末前获得短期动力。

每日市场动态：黄金多头保持主导，降息预期令美元处于防守状态

• 美国联邦储备委员会的鸽派前景使美元跌至两个月多来的低点，并在周四将无收益的黄金推升至自10月21日以来的最高水平。在广泛预期的举措中，美国中央银行在周三将借贷成本下调25个基点，并预计在2026年仅再降息一次。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会议后的新闻发布会上表示，美国劳动力市场面临显著的下行风险，中央银行不希望其政策抑制就业创造。这引发了市场对美联储明年再降息两次的猜测，从而有利于XAU/USD多头。
• 与此同时，亚洲股市跟随华尔街的强劲表现，在周五早盘上涨，这被认为削弱了对传统避险贵金属的需求。然而，美国利率降低的前景，加上持续的地缘政治不确定性，可能为商品提供支撑。
• 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普对俄罗斯和乌克兰感到极度沮丧，他的发言人周四表示他不想再谈论此事。早些时候，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，美国正在推动乌克兰将土地让给俄罗斯，以作为结束近四年战争的协议的一部分。
• 周五没有相关的市场驱动经济数据将发布，使得美元在有影响力的FOMC成员讲话的影响下波动。除此之外，广泛的风险情绪可能为黄金提供一些动力，黄金仍有望录得强劲的周度涨幅。

黄金在周四突破交易区间后，继续在4300美元以上走强

隔夜强劲的上涨确认了突破近两周交易区间阻力4245-4250美元区域的全新看涨突破。此外，日线图上的振荡指标保持在积极区域，仍远离超买区，表明黄金价格的最小阻力路径仍然向上。因此，任何进一步回调至上述阻力突破点都可视为买入机会。这应在4220-4218美元区域附近限制XAU/USD的跌幅，随后是4200美元和4170-4165美元的支撑区域。若有效跌破后者，可能会使偏向看跌交易者的趋势发生转变，并为更深的跌幅铺平道路。

另一方面，4300美元的关口现在似乎成为了一个直接的障碍，突破后XAU/USD可能攀升至4328-4330美元附近的下一个相关阻力位。动能可能进一步延续，使黄金有望挑战历史最高点，约在4380美元区域，该点位于10月触及。若突破4400美元整数关口，将被视为看涨交易者的全新触发点，并为商品自10月月度低点以来的持续上升趋势的延续奠定基础。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 日元因市场情绪乐观而走低，削弱了避险需求。
• 对日本财政状况恶化的担忧也使得日元多头处于防守状态。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧应限制美元/日元汇率的进一步上涨。

日元（JPY）在周五早盘的欧洲交易时段仍处于弱势，尽管在日本央行（BoJ）鹰派预期的背景下缺乏看跌信心。交易者们已经开始定价日本央行可能在下周加息的可能性。这与市场对美联储（Fed）更多降息的押注形成了显著的分歧，导致美元（USD）维持在两个月低点附近，并为低收益的日元提供了顺风。

与此同时，首相高市早苗的大规模支出计划加剧了人们对日本公共财政的担忧，尤其是在经济增长乏力的情况下。这加上普遍的风险偏好环境，使得交易者不愿对避险日元进行激进的看跌押注。尽管如此，日元仍有望录得温和的周度跌幅，但上述基本面背景表明，美元/日元的阻力最小路径仍然是向下。

尽管日本央行加息押注上升，日元多头似乎犹豫不决

• 周五早盘，亚洲股市在华尔街隔夜强劲表现的带动下上涨，削弱了传统的避险资产。加之高市早苗首相的再通胀推动下对日本公共财政的担忧，使得日元在亚洲交易时段处于弱势。
• 周三发布的企业商品价格指数显示，日本的通胀仍高于历史水平。这验证了日本央行行长植田和男本周早些时候的鹰派观点，即中央银行的基线经济和价格前景实现的可能性正在逐渐增加。
• 这为进一步的日本央行政策正常化提供了支持。交易者可能在12月18日即将举行的备受期待的为期两天的日本央行会议之前，避免进行激进的日元看跌押注。此外，普遍的美元看跌情绪可能会限制美元/日元的任何显著上涨。
• 路透社周五报道，日本央行可能在下周继续承诺加息，增速将取决于经济对每次加息的反应。报告补充称，日本央行不会发布中性利率的更新估计，也不会将其作为加息时机的主要沟通工具。
• 在广泛预期的举措中，美联储在周三的为期两天的政策会议结束时将借贷成本下调25个基点，并预计2026年仅再降息一次。然而，投资者仍对2026年再降息两次抱有希望，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论。
• 在会后新闻发布会上，鲍威尔告诉记者，美国劳动力市场面临显著的下行风险，美联储不希望其政策对就业创造产生压制。这反过来使得美元接近周四触及的两个月低点，并应对美元/日元构成阻力。
• 交易者现在期待有影响力的FOMC成员的讲话，这可能在北美交易时段提供一些动力，尤其是在美国没有相关经济数据发布的情况下。然而，焦点仍将集中在下周备受期待的日本央行货币政策会议上。

美元/日元的上涨潜力似乎有限；155.00是多头交易者的关键

从技术角度来看，隔夜高点或略高于156.00整数关口的水平可能成为美元/日元汇率的直接阻力。若持续强势突破，可能引发一波新的回补行情，并将现货价格推升至157.00附近或周高点。一些后续买盘应为进一步上涨铺平道路，朝着157.45的中间阻力位迈进，最终目标为11月触及的158.00水平。

另一方面，空头交易者可能会等待价格在155.00心理关口下方确认后再进行新的押注。美元/日元汇率可能因此变得脆弱，加速下跌，重新测试上周五触及的154.35区域的月低点。紧随其后的是154.00整数关口，若跌破该水平，现货价格可能滑落至153.60区域的下一个相关支撑位，最终跌至152.00以下水平。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

以下是12月12日星期五您需要了解的内容：

美元（USD）仍处于守势，周五将迎来连续第三周的下跌。美联储（Fed）明年降息的前景继续削弱美元兑六大主要货币的表现。交易者们准备在周五稍晚的美联储官员讲话中寻找有关美国利率路径的更多线索。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）和芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）定于发言。 

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 纽元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

美国劳工部（DOL）周四发布的数据表明，截至12月6日的一周内，申请新失业救济的美国人数增加至236,000人。该数字高于市场共识的220,000人，也高于前一周的192,000人（修正自191,000人）。这一读数是自2021年7月中旬以来的最大增幅。 

美国中央银行在周三的12月政策会议上以分歧投票决定将利率下调25个基点（bps），将利率范围设定为3.50%至3.75%。两位美联储官员投票支持维持利率不变，而特朗普在9月任命的斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则投票支持更大幅度的降息。美联储的经济预测显示，明年将进行一次降息，尽管新数据可能会改变这一预期。

根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储下个月将维持利率不变的概率接近75%，而在降息公告前这一概率为70%。

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• 英国国内生产总值（GDP）在十月份意外下降0.1%，而预期为增长0.1%
• 在美联储鸽派前景的影响下，黄金价格仍接近自10月21日以来的最高水平
• 日元兑美元小幅下跌；偏鹰派日本央行押注限制了下行空间

AUD/USD在中位数0.6600上方窄幅交易，此前在周三达到0.6686的三个月新高。该货币对在发布11月份低于预期的澳大利亚就业数据后，难以获得进一步上涨的动力。

USD/JPY在风险偏好环境的影响下，回升至155.75以上，日元（JPY）受到压制。日本央行（BoJ）的利率决定将在下周成为焦点。根据12月2日至9日的路透社调查，90%的经济学家预计日本央行将在12月会议上将短期利率从0.50%上调至0.75%。这一预期较上个月的路透社调查显著上升，当时仅有53%。

EUR/USD在周四触及八周高点后，稳定在1.1740附近。德国消费者物价调和指数的最终读数符合市场共识，11月份同比上涨2.6%，与之前的2.6%持平。

GBP/USD在英国国内生产总值（GDP）报告疲软后小幅下滑至约1.3375。英国国家统计局（ONS）周五显示，10月份英国GDP意外下降0.1%，而9月份报告的降幅为0.1%。市场共识为同期增长0.1%。

黄金仍接近自10月21日以来的最高水平，约为4,280美元。白银上涨至接近63.80美元，并在周五早盘欧洲交易时段准备重新测试其历史最高点。

西德克萨斯中质油（WTI）价格在周五欧洲时段早盘上涨，WTI交易价格为每桶57.76美元，较周四收盘的57.68美元上涨。
布伦特原油汇率（布伦特原油）也上涨，从周四的61.35美元上涨至61.41美元。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

英国经济在10月份继续收缩，最新数据显示，国内生产总值（GDP）较9月份下降0.1%，而9月份的降幅为0.1%，英国国家统计局（ONS）周五公布的数据显示。

市场预测在同一时期将增长0.1%。

与此同时，服务业指数（10月）为0% 3M/3M，低于9月的0.2%。

来自英国的其他数据显示，10月工业和制造业生产分别增长了1.1%和0.5%。

市场对英国数据的反应

截至发稿，英镑/美元货币对日内下跌0.08%，报1.3380。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 英镑 对 纽元 最弱。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

以下部分于周五GMT时间5:04发布，作为英国GDP和工业数据发布的预览。

英国GDP和工业生产数据概述

英国经济日历将于本周四07:00 GMT发布10月份的月度国内生产总值（GDP）数据和工业生产数据，由国家统计局（ONS）公布。

预计英国经济在10月份将实现温和的0.1%增长，而上个月则录得0.1%的收缩。同时，预计英国工业生产在9月份下降2%后，将环比增长0.7%，而年产出预计在报告月份下降1.2%，此前一个月下降2.5%。

英国GDP和工业生产数据将如何影响GBP/USD？

如果英国宏观数据，特别是增长数据令人失望，将重申市场对英国央行（BoE）下周降息的押注，并对英镑（GBP）施加压力。然而，鉴于围绕美元（USD）的看跌情绪，市场的即时反应可能会保持有限，因为美元仍受到美联储（Fed）鸽派前景的压制。

相反，若英国经济数据好于预期，将有助于GBP/USD货币对在过去三周左右的近期上升趋势上继续走高。即使从技术角度来看，本周持续突破并接受在非常重要的200日简单移动平均线（SMA）之上，也支持现货价格进一步升值的观点。因此，任何修正性回调更可能被买入，并保持有限。

在1.3435-1.3440区域的隔夜高点之上，若有进一步的跟进买入，将重申积极的前景，并使GBP/USD货币对重新夺回1.3500的心理关口。相反，当前位于1.3340区域附近的200日SMA应保护即时下行，若跌破该水平，现货价格可能会弱于1.3300，并测试接近1.3240-1.3235区域的下一个相关支撑位。

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。